El impacto de la política monetaria en las diferentes regiones: teoría y evidencia empírica

Al momento de estudiar el impacto que tiene una política monetaria aplicada de manera centralizada en las diferentes regiones geográficas de un país, adquiere relevancia el análisis de cómo se encuentra organizado el Banco Central responsable de llevar a cabo esta política. Julio H.G. Olivera (1991) afirma que toda política monetaria racional, en el corto plazo, debe tener en cuenta las diferencias regionales, y que el modo más completo de garantizar este objetivo es la descentralización geográfica del propio Banco Central. La experiencia reciente muestra que dos de las economías más importantes a nivel mundial, como lo son Estados Unidos y la Unión Europea, difieren sustancialmente en cuanto al grado de descentralización de sus bancos centrales. En estos países, el debate sobre el impacto que tiene la política monetaria a nivel regional adquiere una gran importancia actualmente. Distinto es el caso de Argentina, en donde dicho debate no se encuentra presente.